Аннотация

В статье рассмотрено влияние процентной политики Банка России на условия кредитования нефинансового сектора с акцентом на субъекты малого и среднего предпринимательства в 2023–2024 гг. Показано, что повышение ключевой ставки и последующий рост стоимости банковского фондирования сопровождались удорожанием кредитов для МСП, сужением круга заемщиков, способных обслуживать долг без ухудшения финансовой устойчивости, и усилением различий между стандартным и льготным сегментами кредитования. Особое внимание уделено передаче сигнала ключевой ставки через процентный канал, динамике средневзвешенных ставок по кредитам, а также роли государственных и квазигосударственных инструментов поддержки малого бизнеса. Сделан вывод о том, что при высокой ключевой ставке доступность кредита для МСП определяется не только общим уровнем денежно-кредитной рестрикции, но и отраслевым риском, качеством финансовой отчетности заемщика, обеспечением и возможностью участия в льготных программах.

Ключевые слова

ключевая ставкапроцентная политикакредитование МСПнефинансовый секторбанковский кредитльготное кредитованиеденежно-кредитная политика

Финансирование

отсутствует

INTEREST RATE POLICY OF THE BANK OF RUSSIA AND ACCESS TO CREDIT FOR THE NON-FINANCIAL SECTOR: BARRIERS FOR SMALL AND MEDIUM-SIZED BUSINESSES IN 2023–2024

Abstract

The article examines the influence of the Bank of Russia’s interest rate policy on lending conditions in the non-financial sector with a focus on small and medium-sized enterprises in 2023–2024. It is shown that the increase in the key rate and the subsequent rise in banks’ funding costs were accompanied by higher lending rates for SMEs, a narrower circle of borrowers capable of servicing debt without deterioration in financial stability, and a widening gap between standard and subsidized lending segments. Particular attention is paid to the transmission of the key rate through the interest rate channel, the dynamics of weighted average loan rates, and the role of public support mechanisms for small business. The paper concludes that under a high key rate environment, credit availability for SMEs depends not only on the general monetary policy stance but also on industry risk, the quality of borrower reporting, collateral and access to subsidized lending programs.

Keywords

key rateinterest rate policySME lendingnon-financial sectorbank creditsubsidized lendingmonetary policy

Для цитирования

Абрамова Александра Ксенофонтовна. ПРОЦЕНТНАЯ ПОЛИТИКА БАНКА РОССИИ И ДОСТУПНОСТЬ КРЕДИТОВАНИЯ НЕФИНАНСОВОГО СЕКТОРА: БАРЬЕРЫ ДЛЯ МАЛОГО И СРЕДНЕГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В 2023–2024 ГОДАХ // Московский вестник экономических наук. 2026. № 1. С. 5-9.

Список литературы

  1. Бешенов С., Лапшин В. Параметрическая иммунизация процентного риска на основе моделей срочной структуры процентных ставок // Экономический журнал Высшей школы экономики. — 2019. — Т. 23, № 1. — С. 9–31.
  2. Зеленева Е. С. Влияние денежно-кредитной политики Банка России на финансовое развитие и доступность финансовых инноваций // Вопросы инновационной экономики. — 2024. — Т. 14, № 2. — С. 451–462.
  3. Зеленева Е. С. Влияние цифровизации финансовой сферы на процентный канал трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики Банка России // Креативная экономика. — 2024. — Т. 18, № 6. — С. 1413–1430.
  4. Зеленева Е. С., Овсянникова К. Е. Влияние денежно-кредитной политики Банка России на благосостояние населения // Креативная экономика. — 2024. — Т. 18, № 4. — С. 823–842.
  5. Банк России. Кредитование субъектов малого и среднего предпринимательства: информационный материал за 2024 год. — М.: Банк России, 2025. — 26 с.
  6. Рожкова Д. В., Куликова И. В. и др. Государственная поддержка малого бизнеса как фактор его устойчивого развития // Символ науки. — 2025. — № 5. — С. 160–168.
  7. Куклин А. А., Шнейдер Е. А. О некоторых подходах к построению процентной политики коммерческого банка при кредитовании населения // Экономика региона. — 2007. — № 2. — С. 216–229.
  8. Куликов В. М. Развитие механизма льготного кредитования предприятий малого и среднего бизнеса // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. — 2024. — № 2-3(89). — С. 223–226.
  9. Ниязбекова Ш. У. Роль банковского кредитования в развитии и устойчивости малого и среднего бизнеса // Вестник Московского университета им. С. Ю. Витте. Серия 1: Экономика и управление. — 2025. — № 2(53). — С. 17–26.
  10. Аксакалидис И., Бондаренко Д. В. и др. Оценка форм и методов инвестиционной поддержки малого предпринимательства на региональном уровне // Регион: системы, экономика, управление. — 2025. — № 5. — С. 62–67.

References

  1. Beshenov, S., & Lapshin, V. Parametric immunization of interest rate risk based on term structure models of interest rates // HSE Economic Journal. — 2019. — Vol. 23, No. 1. — P. 9–31.
  2. Zeleneva, E. S. The impact of the Bank of Russia’s monetary policy on financial development and the accessibility of financial innovations // Russian Journal of Innovation Economics. — 2024. — Vol. 14, No. 2. — P. 451–462.
  3. Zeleneva, E. S. The impact of digitalization in the financial sector on the interest rate channel of the transmission mechanism of the Bank of Russia’s monetary policy // Creative Economy. — 2024. — Vol. 18, No. 6. — P. 1413–1430.
  4. Zeleneva, E. S., & Ovsyannikova, K. E. The impact of the Bank of Russia’s monetary policy on household welfare // Creative Economy. — 2024. — Vol. 18, No. 4. — P. 823–842.
  5. Bank of Russia. Lending to small and medium-sized enterprises: information bulletin for 2024. — Moscow: Bank of Russia, 2025. — 26 p.
  6. Rozhkova, D. V., Kulikova, I. V., et al. Government support for small businesses as a factor in their sustainable development // Symbol of Science. — 2025. — No. 5. — P. 160–168.
  7. Kuklin, A. A., & Schneider, E. A. On some approaches to constructing the interest rate policy of a commercial bank in retail lending // Economy of Region. — 2007. — No. 2. — P. 216–229.
  8. Kulikov, V. M. Development of the preferential lending mechanism for small and medium-sized enterprises // International Journal of Humanities and Natural Sciences. — 2024. — No. 2-3(89). — P. 223–226.
  9. Niyazbekova, Sh. U. The role of bank lending in the development and sustainability of small and medium-sized enterprises // Bulletin of the Moscow Witte University. Series 1: Economics and Management. — 2025. — No. 2(53). — P. 17–26.
  10. Aksakalidis, I., Bondarenko, D. V., et al. Assessment of forms and methods of investment support for small businesses at the regional level // Region: Systems, Economics, Management. — 2025. — No. 5. — P. 62–67.
← № 1 (2026)