УДК 336.748.12:336.711

Аннотация

В статье рассматриваются теоретические и институциональные аспекты инфляции и антиинфляционной политики центральных банков. Обосновывается, что инфляция является не только макроэкономическим показателем роста общего уровня цен, но и сложным социально-экономическим процессом, затрагивающим структуру доходов, сбережения, инвестиционное поведение, ожидания экономических субъектов и устойчивость финансовой системы. Особое внимание уделяется роли центральных банков в обеспечении ценовой стабильности, механизмам денежно-кредитной политики, режиму таргетирования инфляции, значению ключевой ставки, инфляционных ожиданий и коммуникационной политики. Показано, что антиинфляционная политика центральных банков имеет ограниченный, но значимый инструментарий. Она наиболее эффективна в отношении инфляции спроса и инфляционных ожиданий, однако сталкивается с ограничениями при инфляции издержек, структурных дисбалансах, внешних шоках и нарушениях производственно-логистических цепочек. Отмечается, что современная антиинфляционная политика требует согласования денежно-кредитных, бюджетных, структурных и институциональных мер. Сделан вывод о том, что устойчивое снижение инфляции возможно только при сочетании доверия к центральному банку, последовательности денежно-кредитной политики, прозрачности принимаемых решений и макроэкономической сбалансированности.

Ключевые слова

инфляцияантиинфляционная политикацентральный банкденежно-кредитная политикаключевая ставкаинфляционные ожиданиятаргетирование инфляцииценовая стабильностьмакроэкономическая устойчивость
INFLATION AND ANTI-INFLATION POLICY OF CENTRAL BANKS

Abstract

The article examines theoretical and institutional aspects of inflation and anti-inflation policy of central banks. It is substantiated that inflation is not only a macroeconomic indicator of the general price level growth, but also a complex socio-economic process affecting income distribution, savings, investment behavior, expectations of economic agents and financial system stability. Particular attention is paid to the role of central banks in ensuring price stability, monetary policy mechanisms, inflation targeting, the key interest rate, inflation expectations and communication policy. It is shown that anti-inflation policy of central banks has a limited but significant set of instruments. It is most effective in relation to demand inflation and inflation expectations, but faces limitations in the case of cost-push inflation, structural imbalances, external shocks and disruptions of production and logistics chains. The article notes that modern anti-inflation policy requires coordination of monetary, fiscal, structural and institutional measures. The conclusion is made that a sustainable reduction in inflation is possible only through a combination of trust in the central bank, consistency of monetary policy, transparency of decisions and macroeconomic balance.

Keywords

inflationanti-inflation policycentral bankmonetary policykey rateinflation expectationsinflation targetingprice stabilitymacroeconomic stability

Для цитирования

Яковенко Дмитрий Анатольевич. ИНФЛЯЦИЯ И АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ // Московский вестник экономических наук. 2023. № 3. С. 5-13.

Список литературы

  1. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
  2. Банк России. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2023 год и период 2024 и 2025 годов. М.: Банк России, 2022. URL: https://www.cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2023_2025/
  3. Банк России. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2022 год и период 2023 и 2024 годов. М.: Банк России, 2021. URL: https://www.cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2022_2024/
  4. Банк России. Денежно-кредитная политика: цели и принципы. URL: https://www.cbr.ru/dkp/objective_and_principles/
  5. Банк России. Инфляционные ожидания и потребительские настроения. URL: https://www.cbr.ru/analytics/dkp/inflationary_expectations/
  6. Аганбегян А. Г. Финансы, бюджет и банки в новой России. М.: Дело, 2019. 400 с.
  7. Моисеев С. Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика. М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. 784 с.
  8. Абалкин Л. И. Экономическая теория и политика: избранные труды. М.: Экономика, 2010. 799 с.
  9. Бланшар О. Макроэкономика / пер. с англ. М.: Издательский дом ВШЭ, 2015. 671 с.
  10. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков / пер. с англ. М.: Вильямс, 2006. 880 с.
  11. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Эксмо, 2007. 960 с.
  12. Фридман М. Количественная теория денег. М.: Эльф-пресс, 1996. 131 с.
  13. Brunnermeier M. K. Новый подход к денежно-кредитной политике в меняющемся мире // Финансы и развитие. Международный валютный фонд. 2023. URL: https://www.imf.org/ru/publications/fandd/issues/2023/03/rethinking-monetary-policy-in-a-changing-world-brunnermeier

References

  1. July 2002 “On the Central Bank of the Russian Federation (Bank of Russia)”.
  2. Bank of Russia. Main Directions of the Unified State Monetary Policy for 2023 and the Period of 2024 and 2025. Moscow: Bank of Russia, 2022. URL: https://www.cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2023_2025/
  3. Bank of Russia. Main Directions of the Unified State Monetary Policy for 2022 and the Period of 2023 and 2024. Moscow: Bank of Russia, 2021. URL: https://www.cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2022_2024/
  4. Bank of Russia. Monetary Policy: Objectives and Principles. URL: https://www.cbr.ru/dkp/objective_and_principles/
  5. Bank of Russia. Inflation Expectations and Consumer Sentiment. URL: https://www.cbr.ru/analytics/dkp/inflationary_expectations/
  6. Aganbegyan A. G. Finance, Budget and Banks in the New Russia. Moscow: Delo, 2019. 400 p.
  7. Moiseev S. R. Monetary Policy: Theory and Practice. Moscow: Moscow Financial and Industrial Academy, 2011. 784 p.
  8. Abalkin L. I. Economic Theory and Policy: Selected Works. Moscow: Ekonomika, 2010. 799 p.
  9. Blanchard O. Macroeconomics / translated from English. Moscow: HSE Publishing House, 2015. 671 p.
  10. Mishkin F. The Economics of Money, Banking and Financial Markets / translated from English. Moscow: Williams, 2006. 880 p.
  11. Keynes J. M. The General Theory of Employment, Interest and Money. Moscow: Eksmo, 2007. 960 p.
  12. Friedman M. The Quantity Theory of Money. Moscow: Elf-Press, 1996. 131 p.
  13. Brunnermeier M. K. Rethinking Monetary Policy in a Changing World // Finance & Development. International Monetary Fund. 2023. URL: https://www.imf.org/ru/publications/fandd/issues/2023/03/rethinking-monetary-policy-in-a-changing-world-brunnermeier
← № 3 (2023)