Аннотация

В статье исследуется взаимосвязь между инфляционными ожиданиями населения Российской Федерации и моделями потребительского поведения домохозяйств в 2022–2023 гг. На основе данных регулярных опросов ООО «инФОМ» по заказу Банка России, макроэкономической статистики Росстата, а также аналитических материалов о динамике кредитования и сбережений показана неоднородность инфляционных ожиданий в разрезе социально-демографических групп и её влияние на потребительские стратегии. Выявлен парадокс одновременного роста инфляционных ожиданий и улучшения потребительских настроений во второй половине 2023 г., когда ожидание дальнейшего удорожания товаров стимулировало опережающее потребление и ускоренное наращивание кредитной задолженности. Раскрыт механизм, посредством которого незаякоренные инфляционные ожидания превращаются в самосбывающийся фактор инфляции, ослабляя трансмиссию денежно-кредитной политики. Обоснована необходимость целенаправленной коммуникационной политики центрального банка, дифференцированной по целевым аудиториям, и повышения финансовой грамотности как условия снижения систематического смещения инфляционных ожиданий.

Ключевые слова

инфляционные ожиданияпотребительское поведениенаблюдаемая инфляцияпотребительские настроениясбережениякредитованиефинансовая грамотностьденежно-кредитная политикаРоссия
INFLATION EXPECTATIONS OF THE POPULATION AND THEIR IMPACT ON CONSUMER BEHAVIOR

Abstract

The article examines the relationship between household inflation expectations in Russia and patterns of consumer behaviour in 2022–2023. Drawing on regular survey data from inFOM commissioned by the Bank of Russia, Rosstat macroeconomic statistics, and analytical materials on credit and savings dynamics, it demonstrates the heterogeneity of inflation expectations across socio-demographic groups and its impact on consumption strategies. The paper identifies a paradox of simultaneously rising inflation expectations and improving consumer sentiment in H2 2023, when anticipation of further price increases stimulated pre-emptive spending and accelerated household borrowing. It reveals the mechanism through which unanchored inflation expectations become a self-fulfilling inflationary factor, weakening monetary policy transmission. The study argues for differentiated communication policies by the central bank and enhanced financial literacy as prerequisites for reducing the systematic bias in inflation expectations.

Keywords

inflation expectationsconsumer behaviourperceived inflationconsumer sentimentsavingscreditfinancial literacymonetary policyRussia

Для цитирования

Симонов Александр Николаевич. ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ НАСЕЛЕНИЯ И ИХ ВЛИЯНИЕ НА ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЕ ПОВЕДЕНИЕ // Московский вестник экономических наук. 2024. № 1. С. 12-20.

Список литературы

  1. Банк России. Инфляционные ожидания и потребительские настроения : информационно-аналитический комментарий № 12 (84), декабрь 2023 года / Банк России. - Москва, 2023. - URL: https://www.cbr.ru/analytics/dkp/inflationary_expectations/Infl_exp_23-12/ (дата обращения: 18.01.2024).
  2. Банк России. Инфляционные ожидания и потребительские настроения : информационно-аналитический комментарий № 1 (85), январь 2024 года / Банк России. - Москва, 2024. - URL: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/47804/Infl_exp_24-01.pdf (дата обращения: 02.02.2024).
  3. Банк России. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов / Банк России. - Москва, 2023. - 176 с.
  4. Власов, С. А. Фискальные мультипликаторы в России / С. А. Власов, Е. Б. Дерюгина. - Москва : Банк России, 2018. - 24 с. - (Серия докладов об экономических исследованиях ; № 28).
  5. Бурдяк, А. Я. Факторы формирования инфляционных ожиданий населения России / А. Я. Бурдяк, А. А. Сальникова // Экономическая политика. - 2023. - Т. 18, № 4. - С. 8–41.
  6. Ибрагимов, Ш. Ш. Влияние уровня финансовой грамотности на инфляционные ожидания / Ш. Ш. Ибрагимов, И. А. Липатников. - Москва : Банк России, 2023. - (Серия докладов об экономических исследованиях ; № 146).
  7. Перевышин, Ю. Н. Моделирование инфляционных ожиданий в российской экономике / Ю. Н. Перевышин, А. С. Рыкалин. - Москва : РАНХиГС, 2018. - (Научные труды / Институт экономической политики им. Е. Т. Гайдара ; № 178P).
  8. Лолейт, А. С. Инфляционные ожидания и восприятие инфляции населением: экспериментальные оценки и возможности для коммуникационной политики / А. С. Лолейт, И. Б. Гуров // Деньги и кредит. - 2023. - Т. 82, № 1. - С. 49–76.
  9. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. О факторах роста российской экономики в 2023–2024 гг. / ЦМАКП. - Москва, 2024. - URL: http://www.forecast.ru/_ARCHIVE/Analitics/DB/20232024fre.pdf (дата обращения: 14.01.2024).
  10. D'Acunto, F. Inflation Expectations and Readiness to Spend: Cross-Sectional Evidence / F. D'Acunto, D. Hoang, M. Weber // American Economic Journal: Economic Policy. - 2022. - Vol. 14, No. 4. - P. 1–35.
  11. Coibion, O. How Does Consumption Respond to News About Inflation? Field Evidence from a Randomized Control Trial / O. Coibion, D. Georgarakos, Y. Gorodnichenko, M. van Rooij // American Economic Journal: Macroeconomics. - 2023. - Vol. 15, No. 3. - P. 109–152.
  12. Dräger, L. Inflation Expectations and Consumer Spending: the Role of Household Balance Sheets / L. Dräger, M. J. Lamla, D. Pfajfar // Empirical Economics. - 2023. - Vol. 64. - P. 2479–2512.

References

  1. Bank of Russia. Inflation Expectations and Consumer Sentiment: Informational-Analytical Commentary No. 12 (84), December 2023 / Bank of Russia. – Moscow, 2023. – URL: https://www.cbr.ru/analytics/dkp/inflationary_expectations/Infl_exp_23-12/ (accessed: 18.01.2024).
  2. Bank of Russia. Inflation Expectations and Consumer Sentiment: Informational-Analytical Commentary No. 1 (85), January 2024 / Bank of Russia. – Moscow, 2024. – URL: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/47804/Infl_exp_24-01.pdf (accessed: 02.02.2024).
  3. Bank of Russia. Guidelines for the Single State Monetary Policy for 2024 and the Period of 2025 and 2026 / Bank of Russia. – Moscow, 2023. – 176 p.
  4. Vlasov, S. A. Fiscal Multipliers in Russia / S. A. Vlasov, E. B. Deryugina. – Moscow : Bank of Russia, 2018. – 24 p. – (Working Paper Series / Bank of Russia ; No. 28).
  5. Burdyak, A. Ya. Determinants of Household Inflation Expectations in Russia / A. Ya. Burdyak, A. A. Salnikova // Ekonomicheskaya Politika [Economic Policy]. – 2023. – Vol. 18, No. 4. – P. 8–41.
  6. Ibragimov, Sh. Sh. The Impact of Financial Literacy on Inflation Expectations / Sh. Sh. Ibragimov, I. A. Lipatnikov. – Moscow : Bank of Russia, 2023. – (Working Paper Series / Bank of Russia ; No. 146).
  7. Perevyshin, Yu. N. Modeling Inflation Expectations in the Russian Economy / Yu. N. Perevyshin, A. S. Rykalin. – Moscow : RANEPA, 2018. – (Working Papers / Gaidar Institute for Economic Policy ; No. 178P).
  8. Loleit, A. S. Inflation Expectations and Perceived Inflation: Experimental Estimates and Implications for Communication Policy / A. S. Loleit, I. B. Gurov // Den'gi i Kredit [Russian Journal of Money and Finance]. – 2023. – Vol. 82, No. 1. – P. 49–76.
  9. Centre for Macroeconomic Analysis and Short-Term Forecasting. On the Factors of Russian Economic Growth in 2023–2024 / CMASF. – Moscow, 2024. – URL: http://www.forecast.ru/_ARCHIVE/Analitics/DB/20232024fre.pdf (accessed: 14.01.2024).
  10. D'Acunto, F. Inflation Expectations and Readiness to Spend: Cross-Sectional Evidence / F. D'Acunto, D. Hoang, M. Weber // American Economic Journal: Economic Policy. – 2022. – Vol. 14, No. 4. – P. 1–35.
  11. Coibion, O. How Does Consumption Respond to News About Inflation? Field Evidence from a Randomized Control Trial / O. Coibion, D. Georgarakos, Y. Gorodnichenko, M. van Rooij // American Economic Journal: Macroeconomics. – 2023. – Vol. 15, No. 3. – P. 109–152.
  12. Dräger, L. Inflation Expectations and Consumer Spending: the Role of Household Balance Sheets / L. Dräger, M. J. Lamla, D. Pfajfar // Empirical Economics. – 2023. – Vol. 64. – P. 2479–2512.
← № 1 (2024)